章唯赢关于国有股东权利界限的讲解，让大家陷入了深思。

     连吴楚之也开始跟着他的思路开始认真思考起来。

     毕竟章唯赢沉浸于教学科研多年，理论水平确实高，或者说对于经济活动旳‘诊断水平’非常高。

     “企业中这三者的关系有一部分是清楚的，另一部分却是模糊的，存在着一个模糊地带。

     模糊地带就会有拉锯，究竟谁往前一步，谁往后一步，要靠默契解决。

     比如公司章程规定，股东大会有重大决策权，但实际上什么叫重大决策？ 是1000万？ 还是500万？ 真正承担风险的人怎么考虑问题呢？ 他会说，如果我信得过这个人，他干再大的事我也不管；如果我信不过这个人，他干点小事我也得管一管。

     问题在于，对国有企业的股东单位的一把手来说，对真正股东是大事的事，对他来说可能只是小事，而对真正股东是小事的事，对他来说又可能是大事。

     因为他并不真正承担风险，所以他就可能越过边界任意干涉，因为大事小事无法界定清楚。

     另一种可能就是国有企业的经理层可以贿赂他们，他们就完全不加干涉。

     这就是我强调的，包括之前张春霖教授的一篇文章中提到的，如果不进行深度的改制，我们可能只能在过分的行政干预和内部人控制之间游来荡去，无法达到真正的默契。

    ” 吴楚之深吸了一口气，举起了手。

     章唯赢心里暗喜的点了点头，吴王……哦，不，吴楚之这小子终于还是被这‘绝世美人’给引诱上钩了。

     燕大系的攻略，只能徐徐图之，吴楚之必须忍耐长时间的国有股权的缓慢退出。

     由不得吴楚之不上钩，对于他而言，燕大系如同一朵长满倒刺的玫瑰。

     想要摘取，但又担心未来清算的倒刺。

     很难相信，坐拥数家上市公司仅净资产便达十来亿的燕大系，评估价值只有1.5亿。

     这样贱卖国有资产的行为，在将来一定会被清算的。

     吴楚之可不想向魏东一样最后被逼得跳楼，留下孤儿寡母来看守自己的产业。

     但他想要入局，必须得按照游戏的规则来玩儿，否则别人凭什么让你入局？ 看在你是萧家未来女婿的份上，大家伙儿带着你玩一把，你要是坚持正确的评估价值转让，那就别玩了。

     吴楚之其实陷入了两难之中。

     燕大系的资产在他眼里变得像鸡肋一般，食之无味弃之可惜。

     但他又有不得不入局的理由，不仅仅是要为萧亚军脱困。

     而且燕大方正里的一项核心技术，只有在果核才能发挥出巨大的作用。

     这项核心技术如同蘑菇蛋，吴楚之不能让它落在其他人手里。

     “章教授，那么怎样做才能解决国有企业或者混改企业里‘政企不分’的难题？” 章唯赢淡淡一笑，“把国家资产变成债权，而不是股权，所有的问题便迎刃而解。

     我们知道，债权和股权还是有很大区别的。

     作为债权人，正常情况下只是一个固定收入的索取者，不承担风险，也不用干涉。

     国家作为债权人，只要企业不破产，它的收入就是稳定的。

    国家作为债权人还可以在企业还不起债时对它进行起诉，让它破产，这也是国家作为债权人的一大好处。

     在这种情况下，国有资产从某种意义上讲是‘旱涝保收’的，有利于国有资产的增值保值。

     第二个好处是解决我刚才提到的经营者的选择机制问题。

     国家退出股东角色，引入非国家的，真正承担风险的股东，让他们来选择经营者，这时候他们手中的投票权就不是一种廉价的投票权，而是一种昂贵的投票权了。

     第三，作为债权人的权利可以界定得比较清楚。

    虽然债权人严格说来也并不是完全不加控制，当投资风险很大时，债权人也要过问。

     而且债务合同中往往都有附加条款，规定可以将钱用来做什么，不可以做什么等等。

     但是相对来讲，债权的界限比股权要清楚得多。

    所以我说股权变债权可以解决政企分开的问题。

     从我的角度上，我觉得债权是完全的、最好的资产经营责任制。

     你借了多少，利息是多少，到期都要如数归还，否则就可以上法庭，这就是完完全全的资产经营责任制。

     我们这么多年一直在寻找一种完全的资产经营责任制，一直都没找到，所以我推荐这是一种最好的资产经营责任制。

    在这种资产经营责任制下，就是硬约束的。

     归纳起来，大意是这样：现在的国有资产，实际上是股权，因为它索取的是剩余，应该把它变成债权；同时把现有的国有企业的某些债权变成股权，引进新的、非国有的所有者。

    ” 说罢，章唯赢呼吸都变得小心翼翼起来。

     小子，快点上钩啊，‘章式定理’的推广就靠你这块试验田了！ ‘章式定理’一旦在华国推行成功，那么章唯赢拿一个诺贝尔经济学奖也不是不可能的事。

     吴楚之听完，沉